Стотици милиарди долари руски активи, замразени в белгийския депозитар Euroclear, се превръщат в_test за силата и суверенитета на Европа. Колумнистът на Financial Times Мартин Сандбу предупреждава, че ако Вашингтон реши да поеме контрола над тези средства, Брюксел ще се окаже неподготвен и разединен.
Според Actualno.com, който предава анализа на Сандбу, САЩ вече са предложили да поемат надзора върху огромните руски пари. Германският канцлер Фридрих Мерц отхвърли идеята с аргумента, че това е работа на Европа и само тя може да реши как да процедира с тях. Рядко поучителен момент: Берлин защитава европейското наследство на управлението, докато Белгия трепери под тежестта на риска.
Капанът, който Белгия не бива да носи сама
Замразените руски активи могат да станат голям коз в ръцете на Европа и да усилят стратегическото и влияние. Но днес този коз лежи в крепост, чиято порта се пази от най-слабата държава в съюза. Euroclear обработва транзакции на стойност няколко трилиона евро, от решаващо значение за функционирането на финансовите пазари. Такива операции не бива да бъдат изложени на правни, репутационни и политически рискове извън контрола на ЕС, предупреждава Сандбу.
Ако Доналд Тръмп наистина иска тези пари, могат да се очакват политически изнудвания, правни маневри и пропаганда, целящи да разединят европейците. Брюкселската бюрокрация вече показа колко лесно се чупи, когато натискът дойде отвън.
Решението: нова банкова структура извън Euroclear
Концептуално решението изглежда просто. Руските активи и пасиви трябва да бъдат извадени от Euroclear и прехвърлени в отделна структура, регистрирана в държава, която може да издържи на остатъчните рискове. Европейската централна банка би могла да принуди депозитара да отдели рисковата част от баланса си.
Консорциум от държави членки, желаещи да участват, би могъл да закупи новата банка от холдинговата компания на Euroclear. Така вземанията на Русия остават непроменени, но критичните пазарни операции и публичните финанси на Белгия биват защитени. Рискът за финансовата система на еврозоната намалява.
Има обаче усложнение. ЕЦБ цитира законова разпоредба, според която при „специални обстоятелства” прехвърлянето на надзор от национално ниво става „неподходящо”. Надзорът остава в ръцете на Белгийската централна банка.
„Осъзнавам, че общоприетото мнение е, че компаниите, предоставящи пазарна инфраструктура, се контролират най-добре от специализирани национални регулатори. В този случай обаче това е по-малко убедително, тъй като рискът е ясно свързан със задълженията на банката към Москва”, пише Сандбу. Той настоява ЕЦБ да поеме пряк надзор или поне да сътрудничи с белгийския регулатор, защото става дума за здрав разум.
Холандия иска „всички варианти без табута”
Напрежението около руските милиарди расте. Нидерландският премиер Роб Йетен заяви, че трябва да разгледаме всички варианти без табута по повод използването на замразените руски активи за Украйна, съобщава